小摩：老铺黄金续予“增持”评级 目标价891港元

　　摩根大通发布研报称，老铺黄金（06181）第二季度销售放缓更偏向周期性而非结构性问题 。公司的毛利率胜于预期 ，应对金价波动时的策略更加清晰
，VIC及海外扩张亦可提升中期增长能见度，流动性、股息等亦为公司提供下行保护
。该行维持公司“增持 ”评级 ，目标价891港元。

　　摩根大通仍预计老铺黄金业绩将逐步回升，预计第三季度及第四季度盈利约为8亿及12亿元人民币 。虽然短期销售表现仍取决于金价走势
，而中秋节与国庆假期将是下一个关键观察点，但该行相信公司的品牌竞争力及中长期盈利能力依然稳固。